पिछले दो महीनों में ज्यादातर शेयरों ने अपनी एक साल की कमाई गंवा दी है। लेकिन कुछ स्टॉक्स अब भी मजबूत बने हुए हैं—वे लार्ज-कैप हैं, सही सेक्टर में हैं, और उनकी मैनेजमेंट टीम का अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड है। ऐसे में, क्या इन्हें इस समय देखना सही नहीं रहेगा? खासकर जब वे सबसे महत्वपूर्ण रेशियो के लिहाज से भी अच्छे हों?
और नहीं, हम PE (प्राइस-टू-अर्निंग) रेशियो की बात नहीं कर रहे। असल में, सिर्फ PE रेशियो देखकर निवेश का फैसला लेना सही नहीं होता, न ही इंडेक्स स्तर पर इसे आधार बनाना चाहिए।
PE रेशियो क्यों नहीं?
साल 2020 के अंत में निफ्टी का PE रेशियो 37 था, जबकि आज यह 20 के करीब है। सवाल यह है—क्या 2020 में स्टॉक्स महंगे थे? और क्या आज वे सस्ते हैं?
असल में, PE रेशियो अकेले यह तय नहीं कर सकता कि कोई स्टॉक सस्ता या महंगा है। इसकी जगह हमें एक और ज़्यादा सटीक रेशियो देखना चाहिए—PEG रेशियो।
PEG रेशियो क्यों बेहतर है?
PEG रेशियो PE को कंपनी की ग्रोथ रेट से जोड़ता है।
📌 PEG रेशियो = PE रेशियो / अर्निंग्स ग्रोथ रेट
PEG की मदद से हम यह समझ सकते हैं कि कोई स्टॉक सिर्फ सस्ता दिख रहा है या वाकई में वैल्यू-बाय है।
उदाहरण:
1️⃣ कंपनी X का PE रेशियो 20 है, और इसकी अर्निंग्स ग्रोथ रेट 10% है।
👉 PEG रेशियो = 20 / 10 = 2
2️⃣ कंपनी Y का PE रेशियो 30 है, लेकिन इसकी ग्रोथ रेट 25% है।
👉 PEG रेशियो = 30 / 25 = 1.2
यानी, भले ही कंपनी Y का PE ज्यादा हो, लेकिन इसका PEG कम है। इसका मतलब यह स्टॉक निवेश के लिहाज से बेहतर हो सकता है।
PEG रेशियो को समझने के लिए 4 ज़रूरी बातें:
1️⃣ ग्रोथ रेट का भरोसेमंद होना: अगर कंपनी की ग्रोथ गलत आंकी गई हो, तो PEG रेशियो भी गुमराह कर सकता है।
2️⃣ सेक्टर-वाइज तुलना करें: हर सेक्टर का PEG अलग होता है। टेक कंपनियों का PEG ज़्यादा हो सकता है, जबकि यूटिलिटी कंपनियों का कम।
3️⃣ इकोनॉमिक कंडीशंस का असर: कम ब्याज दर वाले माहौल में ऊंचा PEG रेशियो भी सही हो सकता है।
4️⃣ PEG के साथ दूसरी फाइनेंशियल बातें भी देखें: सिर्फ PEG पर भरोसा न करें, कंपनी की कर्ज़ स्थिति, लिक्विडिटी, इंडस्ट्री ट्रेंड्स को भी देखें।
PEG रेशियो 1 से कम हो तो अच्छा संकेत होता है, लेकिन कभी-कभी 1.2 से 1.3 तक के PEG को भी सही माना जा सकता है, अगर कंपनी मजबूत हो।
इन 5 स्टॉक्स पर नज़र डालें (मार्च 16, 2025 के आंकड़ों के अनुसार):
| Stock Name | PEG Ratio | Upside Potential % |
|---|---|---|
| Shriram Finance | 0.6 | 31% |
| Welspun Corp | 0.8 | 21% |
| Lupin | 1.0 | 42% |
| Bajaj Finance | 1.3 | 19% |
| Eicher Motors | 2.1 | 32% |
इनमें श्रिराम फाइनेंस और वेलस्पन कॉर्प का PEG रेशियो सबसे बेहतर है, जो दर्शाता है कि ये मजबूत ग्रोथ और वैल्यूबाय हो सकते हैं।
PE रेशियो को ही आधार बनाना क्यों खतरनाक है?
✔ सिर्फ PE देखकर स्टॉक बेचना गलत साबित हो सकता है, क्योंकि इससे हम वेल्थ क्रिएटर्स को जल्दी बेचकर बाद में महंगे दामों पर खरीदने की गलती कर सकते हैं।
✔ कुछ सेक्टर्स में एक ही कंपनी का हाई PE पूरी इंडस्ट्री का PE बिगाड़ सकता है, जिससे कई अच्छे स्टॉक्स सस्ते लग सकते हैं, जबकि असल में वे नहीं होते।
